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工銀投顧：國揚區間價1.4~1.8倍PB

報導：MyGoNews編輯部｜日期：2010-06-02

【mygonews編輯部/綜合報導】台灣工銀投顧近期針對營建股國揚(2505)提出投資建議報告，在報告的結論寫道：國揚2010年營收金額為18.59億元，YoY+182.81％，營業利益為2.13億元，稅後盈餘為2.23億元，稅後EPS 0.50元，2010年營運轉虧為盈，2010年底淨值可達12元。

工銀投顧對於國揚的投資建議為「區間操作」，區間價為1.4~1.8倍PB(股價淨值比)，主要原因在於(1)國揚2010年營運順利轉虧為盈；(2)高雄國硯銷售率已達45％，預計最快可望在2H10完銷。(3)國揚往年PB比主要介於1.3~1.9倍間，與股價相比介於合理水準。

國揚2010年主要營收來源為「天(吉吉)」與「國揚天母」兩建案為主，預估可分別貢獻2010~2011年營收金額為14.8億元與7.2億元。國揚在2010年推出兩個建案，分別為「國硯」與「早安清境」兩建案，合計總銷金額為127億元，其中國揚可分得總銷金額為83億元。國揚在土地庫存共有四筆，其中北市有兩筆、新竹兩筆，分別為「大南港」、「民權東路」、「新杜拜」與「竹東案二」。

國揚2010年營收來源主要以「天(吉吉)」案在2010年完工交屋，貢獻營收金額為10億元，加上「國揚天母」採完工比例法，預計貢獻2010年營收金額為4.8億元，加上先前餘屋將在2010年全數出售完畢，國揚2010年營運可望順利轉虧為盈。IBTSIC預估國揚2010年營收金額為18.59億元，YoY+182.81％，營業利益為2.13億元，稅後盈餘為2.23億元，稅後EPS 0.50元，營運順利轉虧為盈。