【營建報告1】2011年是建商獲利表現重要分水嶺

【MyGoNews編輯部/綜合報導】在寬鬆貨幣政策等救市政策帶動景氣回溫及資金流入下，2009-2010年台灣主要都市房地產呈現價量齊揚，這波房市行情除了救市政策帶動景氣復甦及資金潮外，另一關鍵點是遺贈稅的減降，回流的台商資金，搶進台北、台中、高雄精華區域的高級住宅。

在供給相當有限精華區域，房價飆高後就形成強勁的支撐，於是建商及資金隨著交通建設往外圍衛星都市開發，在此過程中也伴隨著一陣搶地朝。2010年除了部分看好未來行情而惜售之建商以外，營建公司普遍都有另人滿意的營收獲利。相關數字。

2H10營建族群除了受政府房市調控政策壓抑外，多多少少也有市場對2011年景氣及獲利是否還能維持高檔的疑慮，由於土地是營建公司商品最主要的原料及成本，觀察建商庫存土地資產可以掌握營建產業的狀況，以建案認列時序來看，2010 年主要是認列2008年到2009年初的推案，為全球金融海嘯時期及先前所取得的低成本土地，因此在2010年收割之建案都有很不錯的毛利率。

在2011年就會是一個重要的分水嶺，後海嘯時期，資金來的又快又兇，在谷底看錯方向的建商，在景氣反轉向上後，紛紛被迫在土地市場上搶地補貨，在土地成本墊高及取得越形困難下，2011年建商在毛利率及獲利高下會漸行分明，營運續航力好的建商除了土地庫存量要豐足外，土地的質更為重要，「質」除了指取得成本要低外，土地位置也是重點。

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