法人7月推薦買進營建股~冠德(2520)

【MyGoNews編輯部/台北報導】冠德在2009~2010年營收認列的主要建案有「冠德遠見」、「景上靜」、「新世界」、「美麗新境」與「美麗桂林」,回顧上述建案貢獻2010年營收金額為41.6億元,IBTSIC預估,上述建案可貢獻2010年營收金額為62.5億元。

IBTSIC預估冠德2010年營收金額為64.89億元,YoY+48.23%,營業利益為17.89億元,YoY+68.84%,稅後盈餘為19.10億元,YoY+62.31%,以股本48.94億元計算,稅後EPS 3.90元,2010年底淨值可達19.5元。

目前個案中,「誠臻邸」位於台中市西區,為合建案,總銷金額為50億元,冠德分得比例50%,冠德總銷金額為25億元,銷售率已達80%,已於2009年第4季動工,預計2012年第4季完工,IBTSIC認為工期長達3年,加上目前銷售率尚未達到完工比例門檻,最快可望在2011年中開始認列營收,粗估貢獻2011年營收金額為13億元。
 


「美麗台北」位於北縣三重市捷運台北橋站,為捷運共構案,總銷金額達25億元,已於2010年4月份推出,目前銷售率已達100%,預計9月動工,預計2012年第3季完工,IBTSIC保守預估最快可望在2011年第2季到2011年第3季開始貢獻營收,可貢獻2011年貢獻營收金額為11.25億元。

未來推案與土地庫存部分,冠德2010年推案除了04/2010推出的「美麗台北」外,後續將持續推出「中南市場」、「新莊中原A」、「新莊中原C」、「副都心A」與「菜寮案」,合計總銷金額達94億元。

冠德土地庫存主要有7筆,其中北市3筆、北縣3筆與台中市1筆。分別為「新和段」、「南山段」、「麗水街」、「新莊中原B期」、「誠臻邸二期」、「羅斯福路」與「興雅BCF」,冠德土地庫存面積達6,060坪,推估總銷金額達267~300億元,淨利率25%計算,獲利金額達66~75億元,貢獻EPS達13.5~14.3元。
 

投資建議:投資建議「買進」,目標價為1.5XPB